在12月8日的投資者交流會上，管理層對“明年是否重回增長”的回應堅定有力：待行業(yè)相關政策逐步落地后，公司預計將在明年恢復增長。顯然，安圖已具備在政策洗牌階段“率先反彈”的綜合實力，持續(xù)穩(wěn)居國產IVD第一梯隊。

與此同時，安圖生物的資金實力與管理效能進一步凸顯。近日，安圖生物于召開第五屆董事會第九次會議，審議通過了《關于使用閑置自有資金進行現金管理的議案》。

審議通過兩項現金管理議案：

一是公司及子公司對最高額度不超過26億元閑置自有資金進行現金管理，用于購買安全性高、流動性好、風險可控的金融產品。

二是使用不超過16.8億元的閑置募集資金（其中可轉債閑置資金1.4億元，非公開發(fā)行閑置資金15.4億元）進行現金管理。

總的來說，本次計劃兩項合計進行現金管理的總資金規(guī)模為42.8億元！不得不說，是真的有“米”。

底氣何在？

丨底盤韌性強

集采壓力的核心，并非指向企業(yè)短期利潤，而是對底層經營韌性的深度檢驗。安圖生物能夠持續(xù)立足國產IVD第一陣營，并非依賴低價搏殺，而是憑借不斷夯實的平臺化綜合實力。

一是產品體系的完備與用戶黏性強。安圖已構建覆蓋免疫檢測200余項、生化檢測百余項的項目菜單，整體規(guī)模與國際領先企業(yè)相當，并擁有國產陣營中較完整的自動化流水線解決方案。相當于說，醫(yī)療機構一旦接入其平臺便形成依賴，科室運行效率因檢測項目的豐富而提升，同時能有效分散單項價格調整對整體業(yè)務的影響——這種抗波動能力，是頭部企業(yè)特有的護城河。

二是財務結構健康。公司經營性現金流持續(xù)穩(wěn)健，應收賬款管理有效，資產負債率長期低于25%，在行業(yè)內屬于難得的優(yōu)質體質

三是成本優(yōu)化的系統(tǒng)布局。安圖已在供應鏈整合、生產工藝改進、關鍵原料自研替代、運營費用管控等方面全面推進增效。

丨研發(fā)+外延驅動

行業(yè)大周期切換的關鍵不在于“價格還能降多少”，而在于“誰手里握著下一代技術”。安圖的選擇非常明確。

第一，研發(fā)投入逆勢而上。 當多數企業(yè)選擇收縮開支時，安圖仍保持近4億元的研發(fā)投入，費用率居于行業(yè)高位。

第二，外延并購精準布局。 通過一系列有針對性的收購，安圖持續(xù)補強技術鏈條與產品矩陣，為整體解決方案“補短板、強長板”。

第三，內部效率系統(tǒng)性優(yōu)化。 國產IVD與國際企業(yè)的長期較量，本質上是整體運營效率的比拼。安圖通過供應鏈整合、智能制造升級與成本結構優(yōu)化，正逐步構建更具規(guī)模與成本優(yōu)勢的運營體系，為未來的利潤彈性提前布局。

小結

回溯2025年，安圖生物這一年業(yè)績在短期內承受了較大壓力，然而，其在基礎業(yè)務布局、研發(fā)實力、供應鏈體系以及現金流管理等方面均實現了全方位的進階與提升。其以一整年的艱難磨礪，換取了更為堅實穩(wěn)固的底層能力，進一步夯實了自身在國產醫(yī)療器械領域第一梯隊的地位。