值得注意的是，就在數(shù)月之前，新華醫(yī)療轉(zhuǎn)讓山東新華昌國(guó)醫(yī)院投資管理有限公司55%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)1.13億元。

這是其自2020年起，四五年內(nèi)拋售的第11家醫(yī)療機(jī)構(gòu)。根據(jù)最新官網(wǎng)顯示，新華醫(yī)療旗下的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)目前只剩7家醫(yī)院。這意味著版圖從巔峰18家縮水至7家，一場(chǎng)系統(tǒng)性“退醫(yī)”行動(dòng)，揭開(kāi)了民營(yíng)醫(yī)療粗放擴(kuò)張時(shí)代落幕的序幕。

新華醫(yī)療的撤退并非個(gè)例。A股市場(chǎng)也正上演集體“逃離”。如永和智控將腫瘤醫(yī)院1折掛牌仍無(wú)人問(wèn)津，大東方以1元價(jià)格甩賣虧損醫(yī)院，華潤(rùn)三九、益佰制藥等紛紛切割醫(yī)療資產(chǎn)......

成立于1943年的新華醫(yī)療，2002年上市后形成四大業(yè)務(wù)板塊，醫(yī)療服務(wù)曾是擴(kuò)張重點(diǎn)，而轉(zhuǎn)折點(diǎn)始于2018年，由于旗下醫(yī)院經(jīng)營(yíng)問(wèn)題頻發(fā)，新華醫(yī)療便開(kāi)啟密集甩賣，從2020年出售地方醫(yī)院股權(quán)，到2025年極端低價(jià)轉(zhuǎn)讓淄博新華醫(yī)院，動(dòng)作不斷升級(jí)。

這一舉措主要源于其戰(zhàn)略抉擇。早在2021年的年度報(bào)告中，新華醫(yī)療便首次清晰明確地提出戰(zhàn)略規(guī)劃：“逐步有序地剝離醫(yī)療服務(wù)板塊中的不良資產(chǎn)”。近期，在回應(yīng)投資者相關(guān)提問(wèn)時(shí)，新華醫(yī)療也再次予以證實(shí)，正在逐步縮減醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)，目的是聚焦醫(yī)療器械和制藥裝備主業(yè)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，剝離“不良資產(chǎn)”所帶來(lái)的積極成效已直觀反映在財(cái)報(bào)中。2024年，公司營(yíng)收100.21億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.75%，醫(yī)療器械、制藥裝備主業(yè)占比超九成；而醫(yī)療服務(wù)營(yíng)收同比下降9.51%，16.28%的毛利率遠(yuǎn)低于主業(yè)，成為拖累項(xiàng)。
新華醫(yī)療的案例，不過(guò)是資本市場(chǎng)“辦醫(yī)潮”退卻后的一個(gè)典型縮影。2019年十部委發(fā)文支持社會(huì)辦醫(yī)后，醫(yī)療服務(wù)投資火熱，眾多非醫(yī)療主業(yè)上市公司跨界扎進(jìn)醫(yī)院投資領(lǐng)域，欲尋新增長(zhǎng)點(diǎn)，可最終被現(xiàn)實(shí)狠狠“打臉”。這背后反映出的，是行業(yè)紅利消退時(shí)，跟風(fēng)企業(yè)短板盡顯，盲目入場(chǎng)代價(jià)沉重。

六年前政策東風(fēng)下的蜂擁入場(chǎng)，到如今不惜血本的逃離，醫(yī)療服務(wù)從“香餑餑”變“燙手山芋”，其實(shí)是多重因素疊加的結(jié)果。

其一，資本與行業(yè)屬性相悖。醫(yī)院重資產(chǎn)、長(zhǎng)回報(bào)周期的特性，與跨界企業(yè)短期逐利需求沖突，疊加民營(yíng)醫(yī)院“數(shù)量多、份額小”的困境，資金鏈壓力倒逼撤退。

其二，政策環(huán)境劇變。集采擴(kuò)圍、醫(yī)保改革等因素壓縮利潤(rùn)空間，部分民營(yíng)醫(yī)院合規(guī)成本攀升進(jìn)一步加劇經(jīng)營(yíng)壓力。

其三，戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)失當(dāng)。多數(shù)企業(yè)缺乏醫(yī)療運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，收購(gòu)后無(wú)法協(xié)同主業(yè)，反而分散資源，最終被迫離場(chǎng)。

也因?yàn)檫@樣，近年來(lái)不少企業(yè)沒(méi)辦法，只能“低價(jià)甩賣”。

事實(shí)上，新華醫(yī)療們的“退醫(yī)”，是資本的理性糾偏，更是醫(yī)療行業(yè)回歸本質(zhì)的必經(jīng)之路。資本曾誤將醫(yī)療當(dāng)作快速變現(xiàn)賽道，如今的集體撤退，讓市場(chǎng)認(rèn)清醫(yī)療的核心是民生與專業(yè)，而非逐利。

浪潮褪去，投機(jī)者出局。那些遵循醫(yī)療規(guī)律、深耕細(xì)分賽道的企業(yè)，將在行業(yè)重構(gòu)中走出長(zhǎng)期之路。民營(yíng)醫(yī)療的故事或許并未真正結(jié)束，只是告別粗放擴(kuò)張，以更穩(wěn)健的姿態(tài)續(xù)寫新篇。