◎文 | 江禾  ◎編輯 | 小木

AI企業(yè)扎堆赴港上市大潮下，青島一家AI“小巨人”啟動了港股上市進(jìn)程。

1月20日，國內(nèi)領(lǐng)先的人工智能平臺型企業(yè)山東極視角科技股份有限公司（簡稱“極視角”）向港交所遞交招股說明書，計劃通過“18C章”在香港主板上市。

資料顯示，極視角于2015年6月在澳門成立，聚焦于人工智能與計算機(jī)視覺算法領(lǐng)域。公司創(chuàng)始人兼董事長為澳門“90后”創(chuàng)業(yè)青年陳振杰，他畢業(yè)于中山大學(xué)、北京大學(xué)光華管理學(xué)院，先后任職于騰訊戰(zhàn)略、貝恩咨詢、畢馬威咨詢。

從發(fā)展軌跡看，極視角發(fā)展早期位于澳門和深圳。之后，西海岸新區(qū)國資通過資本招商于2021年底成功引進(jìn)極視角。2022年，極視角入圍第四批國家專精特新“小巨人”企業(yè)。

透過股權(quán)信息，西海岸新區(qū)國資青島經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)金融投資集團(tuán)有限公司目前為極視角第五大股東，持股比例5.44%；此外，青島市國資委旗下青島國投、青鐵一期產(chǎn)業(yè)投資基金等共持有公司4.67%股份。也就是說，青島市國資目前共持有極視角10.11%股份。

從上市歷程看，自遷址青島以來，極視角似乎一直在為上市做準(zhǔn)備。

除了此次沖刺港股上市，2024年1月，極視角已在青島證監(jiān)局進(jìn)行上市輔導(dǎo)備案，意圖沖刺科創(chuàng)板上市，今年1月8日，公司完成第8期輔導(dǎo)工作。

這幾年，在A股IPO收緊的大環(huán)境下，不少企業(yè)將上市希望寄托到了港股。

與此同時，港交所也在為硬科技企業(yè)大開綠燈，比如自2023年3月起在《主板上市規(guī)則》中新增18C章允許無收入、無盈利的特專科技公司來港上市，推動了一批硬科技企業(yè)赴港上市。

以AI企業(yè)為例，截至去年7月24日，去年遞表港交所但還未上市的公司有214家（含過1家聆訊），其中AI概念公司便有48家，較往年明顯增加。

隨著全國“人工智能+”大潮來臨，聚焦于人工智能場景應(yīng)用的極視角正面臨不小的市場機(jī)遇。

據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計，到2029年，中國企業(yè)級計算機(jī)視覺解決方案的市場規(guī)模將達(dá)到1824億元，2024年至2029年的復(fù)合年增長率預(yù)計將達(dá)到37.7%。

從行業(yè)市場排名看，按2024年收入計，極視角在中國新興企業(yè)級計算機(jī)視覺解決方案市場中排名第8，不過市場份額僅為1.6%，距離排名第一的“公司A”（市場份額12.1%）還有不小的差距。

不難看出，極視角還是需要穩(wěn)固自己的護(hù)城河，尤其是抓住AI+制造的機(jī)遇。

目前來看，極視角在山東省內(nèi)正在加速布局青島、濟(jì)南等核心城市，并在長三角、粵港澳等經(jīng)濟(jì)活力的區(qū)域不斷開疆拓土。

接下來，如何發(fā)揮全市乃至全省工業(yè)場景豐富優(yōu)勢、積極開放場景幫助企業(yè)拓市場，同時在估值和基石投資方面為企業(yè)上市提供專業(yè)化支持，也需要地方的助力。

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依托平臺模式，極視角專注于為工業(yè)、能源、零售等各行各業(yè)提供AI視覺算法解決方案和大模型解決方案。

一方面，極視角依托AI視覺算法技術(shù)開創(chuàng)了AI算法商城，目前已上架1500余種算法，覆蓋超100個行業(yè)場景，累計服務(wù)政企客戶3000余家。

以工業(yè)場景為例，極視角推出的智慧工業(yè)AI安全生產(chǎn)算法方案，可針對“人的不安全行為”“物的不安全狀態(tài)”“環(huán)境的不安全因素”三個方面建設(shè)N個算法組合，適配各類工業(yè)場景需求。通過極視角的算法，工廠發(fā)生不安全情況便啟動預(yù)警，無需人工介入，明顯提升工業(yè)生產(chǎn)安全管理水平和生產(chǎn)效率。

圍繞“AI+制造”，極視角已與中國鈾業(yè)、山西鋁業(yè)、中鋼天源、比亞迪等頭部企業(yè)開展合作。

與比亞迪的合作中，極視角以“AI安環(huán)全場景智能化平臺+定制化算法矩陣”為中樞，通過AI算法與工業(yè)生產(chǎn)場景下作業(yè)流程的有機(jī)融合，達(dá)成“全流程可視化監(jiān)管”的目標(biāo)。

另一方面，極視角積極發(fā)力大模型解決方案，于2024年下半年首次推出大模型解決方案，賦能企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

之后，極視角于2025年底推出了大模型解決方案的交付平臺“極智”，提供包括知識庫、插件庫、模型庫及MCP等功能模塊，幫助企業(yè)客戶將大語言模型與其特定業(yè)務(wù)需求進(jìn)行集成。

可以說，極視角的平臺模式，能以較低的成本解決不同行業(yè)的碎片化需求以及分散的客戶需求，使人工智能技術(shù)加速應(yīng)用到各行各業(yè)。

體現(xiàn)在公司業(yè)績上，這一模式也幫助公司迅速打開了市場。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年前三季度，極視角分別實現(xiàn)營收1.02億元、1.28億元、2.57億元和1.36億元，增勢明顯；同期凈利潤出現(xiàn)波動，2022年、2023年分別虧損0.61億元、0.56億元，2024年實現(xiàn)了扭虧，凈利潤為0.05億元。

進(jìn)一步看，工業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)是公司的絕對支撐。據(jù)招股書，極視角工業(yè)相關(guān)營收占比正連年增長，2022年-2024年分別達(dá)到57.2%、72.1%、75.7%，已占到公司營收的3/4。

按行業(yè)劃分極視角收入明細(xì)

從此次上市募集資金用途看，極視角將繼續(xù)深耕AI視覺算法市場、加速拓展AI大模型等新興業(yè)務(wù)。

據(jù)招股書，技術(shù)研發(fā)方面，資金將重點投入于AI算法迭代、全域訓(xùn)標(biāo)推一體化平臺升級及AI大模型相關(guān)技術(shù)儲備；市場拓展方面，聚焦深耕現(xiàn)有行業(yè)客戶、開拓新興應(yīng)用場景兩大方向。

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整體而言，憑借視覺算法商城等模式創(chuàng)新，極視角已在差異化算法供給、場景落地方面建立起競爭優(yōu)勢。

但隨著巨頭爭相入局、行業(yè)向頭部集中擠壓中小企業(yè)發(fā)展空間，極視角今后能否進(jìn)一步邁向更高發(fā)展臺階，仍然面臨不小壓力。

此外，極視角自成立以來已歷經(jīng)11輪融資，或多或少也會面臨著資本退出和一級市場估值提升等問題。

據(jù)港交所2024年8月起對18C章的調(diào)整，已商業(yè)化公司上市時的最低市值門檻由60億港元降至40億港元，未商業(yè)化公司市值門檻從100億港元降至80億港元，商業(yè)化的標(biāo)準(zhǔn)則是經(jīng)審計的最近一個年度營收達(dá)到2.5億元。

比如，2024年12月登陸港股的越疆科技，在2022年完成最后一輪融資后估值為35.31億元人民幣，同時公司2021年至2023年營收分別為1.74億元、2.41億元和2.87億元。換言之，越疆科技是“壓線”通過18C標(biāo)準(zhǔn)得以在港交所上市。

目前看，由于對企業(yè)上市估值的硬性要求，不少地方國資正在估值提升方面為企業(yè)提供幫助，助力企業(yè)赴港上市。

如濟(jì)南工業(yè)機(jī)器人企業(yè)翼菲科技在遷址浙江臺州后，很快便宣布“計劃通過18C章程在港交所主板掛牌上市”，這里面很重要的一點是，翼菲科技在赴港上市前需要解決的估值提升、老股轉(zhuǎn)讓等問題，都得到了臺州玉環(huán)市國資的支持。

這種更專業(yè)化的資本支持需要地方重點關(guān)注。

       原文標(biāo)題 : 青島AI黑馬，闖關(guān)港交所