文：候煜

編輯：cc孫聰穎

2025年，具身智能行業(yè)有兩個(gè)名場(chǎng)面：

一個(gè)是技術(shù)競(jìng)技的高光時(shí)刻：松延動(dòng)力N2機(jī)器人在人形機(jī)器人半程馬拉松賽中以3小時(shí)37分的成績(jī)奪得亞軍，成為全場(chǎng)唯一無(wú)需人工牽引、完全自主奔跑的參賽機(jī)器人，其18個(gè)高性能關(guān)節(jié)帶來(lái)的穩(wěn)定運(yùn)動(dòng)控制能力，成為企業(yè)技術(shù)實(shí)力的直觀展現(xiàn)。

另一個(gè)是商業(yè)落地的實(shí)戰(zhàn)突破：美的集團(tuán)自研“美羅”人形機(jī)器人在荊州洗衣機(jī)工廠正式上崗，精準(zhǔn)完成洗衣機(jī)后桶搬運(yùn)、3D質(zhì)檢、設(shè)備巡檢等全流程任務(wù)，依托“工廠大腦”與多智能體協(xié)同作業(yè)，助力工廠實(shí)現(xiàn)“10秒下線一臺(tái)洗衣機(jī)”的高效產(chǎn)能，標(biāo)志著行業(yè)從“舞臺(tái)炫技”邁向“實(shí)際應(yīng)用”的關(guān)鍵跨越。

這不僅標(biāo)志著行業(yè)技術(shù)能力與商業(yè)化落地的雙重突破，更推動(dòng)行業(yè)從“小眾探索”邁入“規(guī)模化發(fā)展”的前夜，為后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)格局的劇變埋下伏筆。

與此同時(shí)，機(jī)器人在消費(fèi)、工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用持續(xù)拓寬，市場(chǎng)需求攀升帶動(dòng)行業(yè)玩家數(shù)量激增，在2025年底已形成明確的行業(yè)趨勢(shì)，當(dāng)時(shí)間進(jìn)入2026年，這一趨勢(shì)正式催生行業(yè)邁入“雙萬(wàn)時(shí)代”，即“百萬(wàn)家企業(yè)逐鹿、萬(wàn)元價(jià)格破冰”。（天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，機(jī)器人全品類泛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)達(dá)到102.2萬(wàn)家。人型本體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)8000家。到2026年有望突破萬(wàn)家。）

2026年，市場(chǎng)全面擴(kuò)容，這場(chǎng)裹挾著資本洪流的生死競(jìng)速戰(zhàn)，已然全面打響。

多維度共振，“雙萬(wàn)”時(shí)代來(lái)臨

“雙萬(wàn)”時(shí)代的到來(lái)，并非偶然，而是競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格、融資等多維度因素共同作用的結(jié)果。中國(guó)電子學(xué)會(huì)發(fā)布的《人形機(jī)器人十大潛力應(yīng)用場(chǎng)景》雖勾勒出工業(yè)制造、汽車裝配、3C生產(chǎn)等廣闊市場(chǎng)空間，但大量企業(yè)的扎堆涌入，已讓各細(xì)分場(chǎng)景的競(jìng)爭(zhēng)趨于飽和。

從競(jìng)爭(zhēng)主體來(lái)看，截至2025年末，具身智能及人形機(jī)器人賽道入局廠商數(shù)量激增，涵蓋科技巨頭、初創(chuàng)獨(dú)角獸、傳統(tǒng)制造跨界企業(yè)等各類玩家。

月狐數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025年互聯(lián)網(wǎng)年度盤點(diǎn)研究報(bào)告》顯示，超50家企業(yè)發(fā)布上百款人形機(jī)器人產(chǎn)品，覆蓋工業(yè)、家用等多場(chǎng)景；智元機(jī)器人、樂聚機(jī)器人等頭部企業(yè)占據(jù)2025年Q1-Q3政企采購(gòu)中標(biāo)前列，成為賽道核心供應(yīng)商。

各類玩家的密集布局，直接貫穿產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。從核心零部件到整機(jī)制造、從場(chǎng)景落地到軟件服務(wù)，全產(chǎn)業(yè)鏈已形成白熱化競(jìng)爭(zhēng)格局。頭部企業(yè)與中小廠商的生存空間爭(zhēng)奪已然進(jìn)入短兵相接階段。

僅國(guó)內(nèi)賽道，2025年就已發(fā)生317起股權(quán)融資事件，年底沖刺效應(yīng)顯著。

從價(jià)格維度來(lái)看，行業(yè)成本下降趨勢(shì)明顯，部分企業(yè)已推出萬(wàn)元級(jí)入門機(jī)型，價(jià)格博弈背后，是企業(yè)為搶占市場(chǎng)份額的殊死競(jìng)爭(zhēng)，更是不降價(jià)就出局的殘酷現(xiàn)實(shí)。

2025年相關(guān)機(jī)器人展會(huì)場(chǎng)景頗具代表性：人形機(jī)器人成為展會(huì)標(biāo)配展品，同期舉辦的“E-TOWN機(jī)器人消費(fèi)節(jié)”期間，全渠道售出機(jī)器人及相關(guān)產(chǎn)品超19萬(wàn)臺(tái)，總銷售額突破3.3億元。

但這一3.3億被眾多參展企業(yè)分?jǐn)偤�，單家企業(yè)的營(yíng)收貢獻(xiàn)微乎其微，正是全行業(yè)僧多粥少困境的微觀縮影。

面對(duì)“雙萬(wàn)”時(shí)代的生存壓力，行業(yè)企業(yè)紛紛以場(chǎng)景攻堅(jiān)為核心抓手尋求生存，精準(zhǔn)落地場(chǎng)景才能鎖定客戶，這直接決定了企業(yè)能否在價(jià)格戰(zhàn)與份額戰(zhàn)中存活。對(duì)于頭部企業(yè)而言，搶占優(yōu)質(zhì)場(chǎng)景是核心目標(biāo)；對(duì)于中小廠商來(lái)說(shuō)，要么在細(xì)分場(chǎng)景中精準(zhǔn)卡位艱難求生，要么因場(chǎng)景適配不足被市場(chǎng)快速淘汰。

破局“雙萬(wàn)”壓力：量產(chǎn)與場(chǎng)景的雙重攻堅(jiān)

在“不量產(chǎn)就死亡”的生存法則下，2025年行業(yè)量產(chǎn)能力迎來(lái)跨越式提升，成為企業(yè)突圍的核心抓手。

資本加持下，頭部企業(yè)的量產(chǎn)能力顯著提升，在工業(yè)場(chǎng)景的規(guī)�；�落地進(jìn)程加速，通過長(zhǎng)期可靠性驗(yàn)證凸顯量產(chǎn)價(jià)值。其中，松延動(dòng)力已實(shí)現(xiàn)核心機(jī)型的量產(chǎn)突破，進(jìn)一步夯實(shí)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這一系列突破的背后，是供應(yīng)鏈成熟度的被動(dòng)提速，核心零部件國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程加快，成本下降成為行業(yè)普遍趨勢(shì)，這也是企業(yè)為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力、降低生產(chǎn)成本的必然選擇。

場(chǎng)景落地的攻堅(jiān)同樣刻不容緩，“工業(yè)先于物流，商用先于家用”的商業(yè)化路徑，成為企業(yè)爭(zhēng)搶生存賽道”。對(duì)于行業(yè)整體趨勢(shì)月狐數(shù)據(jù)方面也有相關(guān)研究，目前應(yīng)用場(chǎng)景已從工業(yè)單一作業(yè)拓展至居家服務(wù)、醫(yī)療保健等生活領(lǐng)域；盈利模式也愈發(fā)多元，涵蓋人形機(jī)器人屬地化運(yùn)營(yíng)、租賃等形式，產(chǎn)品價(jià)格從數(shù)萬(wàn)元向萬(wàn)元內(nèi)下探，性價(jià)比提升推動(dòng)市場(chǎng)化普及。

圖片來(lái)源：月狐數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025年互聯(lián)網(wǎng)年度盤點(diǎn)研究報(bào)告》

圖片來(lái)源：月狐數(shù)據(jù)發(fā)布的《智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告2025》

不同場(chǎng)景各有價(jià)值，工業(yè)領(lǐng)域通過規(guī)模化場(chǎng)景落地?cái)偙〕杀�，教育科研與商業(yè)服務(wù)場(chǎng)景則憑借剛需屬性，成為企業(yè)保障基本生存的重要突破口。

量產(chǎn)與場(chǎng)景的雙重突破，最終離不開資本的支撐，而資本的入局也讓雙萬(wàn)時(shí)代的生死競(jìng)速更趨激烈。

資本暗戰(zhàn)：生死競(jìng)速的核心助推器

“雙萬(wàn)”壓力下，單純的技術(shù)比拼與價(jià)格廝殺已無(wú)法決定企業(yè)生死，因?yàn)榱慨a(chǎn)突破需要供應(yīng)鏈與產(chǎn)能投入，場(chǎng)景攻堅(jiān)需要長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)與驗(yàn)證成本，這些都離不開巨額資金支撐，資本成為左右競(jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵變量。

2026年開年，具身智能第一股宇樹科技上市進(jìn)程出現(xiàn)小插曲，其A股上市“綠色通道”被叫停引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，但公司上市進(jìn)程未因此中斷，后續(xù)將按正常流程推進(jìn)。這一插曲并未削弱行業(yè)對(duì)資本前景的信心，反而讓“2026年是具身智能資本元年”的判斷更加清晰。松延動(dòng)力創(chuàng)始人姜哲源此前在采訪中亦明確表達(dá)了這一觀點(diǎn)，這標(biāo)志著2026年具身智能資本化競(jìng)速的全面展開。

資本端的熱度與分化，進(jìn)一步加劇了生死競(jìng)速的殘酷性。月狐數(shù)據(jù)顯示，2025年人形機(jī)器人融資額較2023-2024年增長(zhǎng)300%，融資密度極高，年底沖刺效應(yīng)顯著，超七成億元級(jí)采購(gòu)項(xiàng)目用于科研，技術(shù)研發(fā)是行業(yè)投入核心方向。

圖片來(lái)源：月狐數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025年互聯(lián)網(wǎng)年度盤點(diǎn)研究報(bào)告》

與此同時(shí)，資金向頭部集中的馬太效應(yīng)極為顯著，中小廠商融資難、融資貴的問題愈發(fā)突出，進(jìn)一步壓縮其生存空間。

資本入局呈現(xiàn)多元化特征，傳統(tǒng)制造巨頭、科技企業(yè)等紛紛憑借資本優(yōu)勢(shì)跨界布局或綁定產(chǎn)業(yè)鏈；政策層面的資本支持更顯關(guān)鍵，多地出臺(tái)產(chǎn)業(yè)基金、專項(xiàng)補(bǔ)貼等政策，國(guó)資基金成為頭部企業(yè)的重要資本后盾，而美元基金優(yōu)勢(shì)弱化，進(jìn)一步加劇資本格局分化。

資本的盈利邏輯也已與“雙萬(wàn)時(shí)代”的生存需求深度綁定，早期概念炒作的階段已過，全面轉(zhuǎn)向“規(guī)模效應(yīng)+生態(tài)增值”的價(jià)值博弈。

這一趨勢(shì)推動(dòng)企業(yè)加速資本化布局，頭部企業(yè)的密集資本化動(dòng)作，印證了“資本是雙萬(wàn)時(shí)代生存通行證”的行業(yè)現(xiàn)實(shí)。

產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)：生死競(jìng)速中的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

全球巨頭的入局則讓生死競(jìng)速再添一重壓力。國(guó)際頭部企業(yè)的人形機(jī)器人量產(chǎn)計(jì)劃，以技術(shù)更優(yōu)、價(jià)格更低的全球競(jìng)爭(zhēng)標(biāo)準(zhǔn)，給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)巨大沖擊，而資本正是推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、助力企業(yè)突圍的核心動(dòng)力。

國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)與跨界巨頭同臺(tái)競(jìng)技，細(xì)分玩家精準(zhǔn)卡位，技術(shù)創(chuàng)新成為生存關(guān)鍵。

月狐數(shù)據(jù)研究報(bào)告顯示，行業(yè)研發(fā)層面正聚焦“認(rèn)知智能+物理智能”融合，人形機(jī)器人向自主決策升級(jí)；對(duì)“空間智能”的深度突破，是未來(lái)人形機(jī)器人打通與物理世界交互鏈路的核心所在。多智能體系統(tǒng)（MAS）實(shí)現(xiàn)機(jī)器人群體協(xié)同，已在制造、醫(yī)療、金融等多個(gè)領(lǐng)域落地應(yīng)用。

圖片來(lái)源：月狐數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025年互聯(lián)網(wǎng)年度盤點(diǎn)研究報(bào)告》

月狐數(shù)據(jù)分析師何少佳認(rèn)為：人形機(jī)器人的爆發(fā)點(diǎn)遠(yuǎn)未到來(lái)，“世界模型”的推出以及其與VLA大模型的持續(xù)精進(jìn)與融合，將推動(dòng)人形機(jī)器人在環(huán)境適配泛化能力、自主推理與穩(wěn)健規(guī)劃能力的大幅提升。屆時(shí)，人形機(jī)器人將不止于商演舞臺(tái)或簡(jiǎn)單的工業(yè)協(xié)同，而是實(shí)現(xiàn)在各種物理環(huán)境下的“理解式協(xié)同”。

政策層面持續(xù)加碼，2025年人形機(jī)器人被寫入政府工作報(bào)告，首批國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)立項(xiàng)，核心零部件研發(fā)可享費(fèi)用補(bǔ)貼，這些政策與資本形成合力，為國(guó)內(nèi)企業(yè)突圍提供支撐。

其中，具身智能技術(shù)正處于從實(shí)驗(yàn)室研發(fā)向規(guī)模化應(yīng)用轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵階段，已初步形成“大腦－小腦－本體”協(xié)同創(chuàng)新的技術(shù)路徑。

“雙萬(wàn)”時(shí)代的生死競(jìng)速，正推動(dòng)具身智能產(chǎn)業(yè)鏈全面重構(gòu)。具體來(lái)看：

• 上游核心零部件領(lǐng)域，需求擴(kuò)容與國(guó)產(chǎn)化替代成為關(guān)鍵機(jī)遇，本土企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)迎來(lái)突圍窗口；

• 中游整機(jī)廠商競(jìng)爭(zhēng)邏輯徹底轉(zhuǎn)變，從技術(shù)比拼轉(zhuǎn)向“量產(chǎn)能力+場(chǎng)景適配”的綜合較量，頭部企業(yè)憑借資本與規(guī)模優(yōu)勢(shì)集聚資源，行業(yè)集中度穩(wěn)步提升，中小廠商要么被整合，要么在細(xì)分場(chǎng)景中艱難求生；

• 下游應(yīng)用端呈現(xiàn)規(guī)�；�、普惠化趨勢(shì)，租賃模式降低應(yīng)用門檻，市場(chǎng)熱度攀升，但大量企業(yè)扎堆布局也讓應(yīng)用場(chǎng)景競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化。國(guó)內(nèi)多地已形成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)逐步完善。

產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，本質(zhì)上是雙萬(wàn)時(shí)代下資本與技術(shù)共同作用的結(jié)果，也進(jìn)一步加劇了行業(yè)的生死競(jìng)速。

2026年，具身智能行業(yè)的雙萬(wàn)時(shí)代將生死門檻全面提升。大量企業(yè)的激烈角逐、價(jià)格的殘酷廝殺，讓每一家企業(yè)都站在生存與淘汰的十字路口。頭部企業(yè)紛紛推進(jìn)資本化進(jìn)程，資本布局的速度與成效，將直接決定企業(yè)的生死命運(yùn)。

全球競(jìng)爭(zhēng)的加碼、行業(yè)分歧的加劇，更讓這場(chǎng)生死競(jìng)速充滿變數(shù)。

（報(bào)告原文請(qǐng)參考極光月狐丨混沌：新篇伊始——《月狐數(shù)據(jù)2025年度報(bào)告》發(fā)布）

       原文標(biāo)題 : 2026 具身智能生死局：“雙萬(wàn)時(shí)代” 開啟，資本定輸贏